Облигации со структурным доходом
Правильные ответы на вопросы тестирования расположены ниже.
Можно ли в дату приобретения облигации, величина и (или) факт выплаты купонного дохода по которым зависит от изменения стоимости какого-либо актива (изменения значения какого-либо показателя) или наступления иного обстоятельства (облигаций со структурным доходом), точно рассчитать общий размер купонного дохода по такой облигации, который будет выплачен ее эмитентом?
Ответ: нет. Размер купонного дохода не может быть точно рассчитан, поскольку известен порядок расчета, но неизвестны точная рыночная стоимость активов и (или) точные значения финансовых показателей, от которых зависит величина купонного дохода.
Что из перечисленного не является риском по облигации со структурным доходом?
Ответ: риск получения убытков при погашении облигации со структурным доходом в виде разницы между номиналом облигации и суммой, выплаченной эмитентом при её погашении
Возможно ли точно определить, как повлияет изменение рыночной стоимости активов и (или) значений финансовых показателей, от которых зависит размер купонного дохода по облигации со структурным доходом, на цену продажи такой облигации инвестором на вторичном рынке?
Ответ: нет, точно определить невозможно поскольку на цену облигации со структурным доходом влияет значительное число факторов
Выберите верное утверждение относительно рыночной стоимости облигации со структурным доходом, который зависит от цены определенной акции.
Ответ: рыночная стоимость облигации со структурным доходом зависит от многих факторов, одним из которых является изменение цены соответствующей акции, но не определяется им напрямую
Кем и в какой момент устанавливается порядок определения сумм выплат по облигации со структурным доходом?
Ответ: Порядок устанавливается уполномоченным органом эмитента до даты начала размещения выпуска облигаций со структурным доходом.
Выберите правильное утверждение. Размер дохода инвестора по облигациям со структурным доходом…
Ответ: зависит от обстоятельств и значений, определяемых в отношении базовых активов, которыми могут быть акции, товары, валюты, процентные ставки и иные законодательно определенные показатели
Облигации со структурным доходом гарантируют их владельцам выплату …
Ответ: только номинальной стоимости при погашении ?
Вы приобрели облигацию со структурным доходом, по которой предусмотрен доход по фиксированной ставке купона и купонный доход (не является фиксированным).
Купонный доход по такой облигации зависит от цены акции компании А и выплачивается при погашении облигации при условии, что цена акции компании А на дату наблюдения выше первоначальной цены. Цена акции на дату наблюдения оказалась ниже первоначальной цены на 1%. При этом на дату выплаты купонного дохода цена акции была выше первоначальной цены на 5%.
Что будет выплачено при погашении облигации?
Ответ: доход по фиксированной ставке купона и её номинальная стоимость
Пояснения и комментарии к тесту
По вопросу 1. Простейшее определение кредитного рейтинга — это оценка кредитоспособности.
Кредитоспособность — это возможность заемщика в будущем выполнить свои обязательства по возврату долга и процентов, свойство, в том числе отражающее риски невозврата кредитных средств.
Оценку дает сторонняя организация (агентство) по заказу самого эмитента: государства, региона, компании — любой структуры, которая выпускает собственные облигации. Рейтинг может быть присвоен самой организации (эмитенту) и каждому отдельному выпуску ее облигаций.
Агентства могут менять или полностью отзывать рейтинги. Эмитент может сам от них отказаться, если считает их несправедливыми. Рейтинг не дает гарантий ни со стороны оцениваемой организации, ни со стороны агентства. Это лишь сводное экспертное мнение о том, насколько эмитент устойчив или, наоборот, близок к дефолту.
В отношении облигации дефолт — это ситуация, когда не пришел вовремя купон либо бумага не была погашена в срок. Речь необязательно идет о неминуемом банкротстве компании. Могут быть проблемы организационного плана. Но для инвестора это в любом случае плохо. Есть прямая зависимость: чем выше рейтинги облигаций, тем просрочки (дефолты) по ним реже. И наоборот.
По вопросу 2. Инвестор, разумеется, может подать заявку на продажу в любой момент в часы работы биржи. Это общее правило для любых облигаций. Но у низкорейтинговых бумаг обычно мало покупателей и продавцов. Из-за этого облигации могут стоять на продажу часами, днями и даже неделями. Пример такой ситуации приведен ниже. За неделю — меньше 40 сделок на общую сумму менее 200 тыс. рублей.
По вопросу 3. Ликвидность облигации, как понятно из предыдущего вопроса, — это возможность быстро ее купить или продать по приемлемой цене. А это бывает только в случае, когда покупателей и продавцов много, и они есть на торгах каждый день, час или минуту. Высокая конкуренция между участниками торгов сужает разницу между лучшей ценой покупки и продажи (спред), поэтому купить и мгновенно продать можно практически без потерь.
Это торги высоколиквидной ОФЗ. Здесь так тесно, что спред составляет менее 0,03%, то есть меньше 30 копеек разницы с каждой облигации. При столь активном торге переплата со стороны потенциальных покупателей или скидка со стороны потенциальных продавцов минимальны.
А вот, для сравнения, обратная ситуация: число участников на торгах так мало, что они выставляют заявки максимально далеко друг от друга в надежде взять вторую сторону «измором», то есть дождаться движения цены именно в свою сторону, а не наоборот. В итоге — огромный разрыв между минимальной ценой продавца и максимальной ценой покупателя (спред), и рыночная цена «гуляет» почти на 5 рублей в каждой облигации. При сумме в 100 тыс. рублей переплата здесь может доходить до 500 рублей за сделку.
По вопросу 4. При определенных условиях каждый из перечисленных трех вариантов ответа может быть правильным. Например, отсутствие рейтинга в облигациях, которые на бирже продаются с трудом, и в высокодоходных облигациях почти всегда означает более высокую ставку (в том числе более высокий купон). Это происходит потому, что инвесторы закладывают более высокий риск дефолта по таким бумагам.
Еще больше знаний можете найти в нашем разделе «Обучение».
Удачи на тестировании!
Высокодоходные («мусорные») облигации
Целиком название этой части теста в блоке «Знания» сформулировано витиевато и может отпугнуть даже своей длинной формулировкой, которую здесь мы приводить не будем.
Если перевести это на более доступный язык, то речь об облигациях без рейтинга либо с рейтингом ниже инвестиционного. Совсем коротко — о «мусорных» облигациях (junk bonds — устоявшийся термин за рубежом). Они же на жаргоне банкиров, брокеров и инвесткомпаний называются «высокодоходные облигации», поскольку у них и правда самые высокие ставки доходности (ставка купона превышает ключевую ставку ЦБ минимум на 5 процентных пунктов, объем выпуска долговых бумаг менее 1 млрд рублей).
Варианты ответов на сам тест — их по каждому вопросу должно быть четыре — не опубликованы. Но эта часть тестов, как и предыдущая, целиком вошла в прошлогодний конкурс «Лучший частный инвестор» и по его итогу была полностью сохранена в новом стандарте. Могут быть вариации в первом вопросе, который эксперты Центробанка рекомендовали скорректировать, но общий смысл написанного от этого не изменится. Приводим вопросы и ответы сразу, а ниже разбираем детали.
Высокодоходные («мусорные») облигации — это долговые ценные бумаги с доходностью, которая иногда на несколько пунктов, иногда кратно превосходит среднюю по облигационному рынку. Их основной риск связан с тем, что выпустившие их компании с повышенной вероятностью могут не исполнить обязательства перед инвесторами, то есть перестать выплачивать купоны или не вернуть номинал, то есть сам долг.
Тема 9. Чрезвычайные ситуации природного характера
Контрольные
вопросы
(выберите правильный ответ)
1. Самым
частым природным явлением являются:
а) наводнения;
б) заморозки;
в) землетрясения;
г) ураганы, бури,
штормы, смерчи.
2. Какой
процент территории России считается сейсмически опасным?
а) 15%;
б) 25%;
в) 40%.
3. Как
называется область возникновения подземного удара при землетрясении?
а) очаг;
б) эпицентр.
4. Что
оценивает магнитуда землетрясений?
а) глубину очага землетрясения;
б) объем смещающихся пород;
в) количество энергии,
высвободившееся в очаге землетрясения.
5.
Результатом эндогенных процессов являются:
а) оползни;
б) землетрясения;
в) обвалы.
6.
Как называется смещение масс горных пород по склону под воздействием
собственного веса и различной дополнительной нагрузки?
а) сель;
б) оползень;
в) лавина.
7. Как
называется территория, характеризующаяся интенсивным развитием
селевых процессов?
а) сейсмически опасная;
б) лавиноопасная;
в) селеопасная.
8. Как
называется отрыв и падение больших масс горных пород на крутых и
обрывистых склонах гор, речных долин и морских побережий?
а) оползень;
б) сель;
в) лавина;
г) обвал.
9.
Циклоном называется область в атмосфере в виде подвижного
атмосферного вихря диаметром от ста до нескольких тысяч километров,
характеризующаяся:
а) пониженным
давлением;
б) повышенным давлением.
10. К
каким природным явлениям относятся ураганы, бури, смерчи?
а) геофизическим;
б) геологическим;
в) метеорологическим.
11. Как
называется очень сильный, со скоростью свыше 20 м/с, и
продолжительный ветер, вызывающий разрушения на суше и волнения на
море?
а) ураганом;
б) бурей;
в)
смерчем;
г) шквалом.
Тема 10. Чрезвычайные ситуации военного времени
Контрольные вопросы
(выберите правильный ответ)
1. Что
принято называть вторичными факторами поражения в условиях военных
чрезвычайных ситуаций?
а) травмы и поражения осколками, радиационное и
химическое поражение вследствие прямого воздействия средств
поражения;
б) очаги химического,
биологического, радиационного заражения, пожары и пр., в результате
разрушения потенциально опасных объектов, гидродинамических
сооружений и пр.;
в) нарушение систем водо- и энергоснабжения, медицинской
помощи, разрушения жилищ.
2. К
какому оружию относятся боеприпасы, действия которых основаны на
использовании внутриядерной энергии?
а) ядерному;
б) обычным средствам поражения;
в) химическому.
3. Что
представляет собой основной поражающий фактор ядерного взрыва?
а) электромагнитный импульс;
б) световое излучение;
в) ударную волну.
4. При
каком значении избыточного давления разрушаются несущие конструкции и
перекрытия верхних этажей?
а) 10 – 20 кПа;
б) 20 – 30 кПа;
в) 30 – 50 кПа;
г) свыше 50 кПа.
5. При
какой степени разрушения восстановление здания, сооружения возможно
после капитального ремонта?
а) полной;
б) сильной;
в) средней;
г) слабой.
6.
Слабая степень разрушения зданий, сооружений наблюдается при
воздействии на них ударной волны с избыточным давлением:
а) в 10 – 20
кПа;
б) в 20 – 30 кПа;
в) в 30 – 50 кПа.
7. При
каких значениях избыточного давления разрушаются жилые дома?
а) 50 – 80 кПа;
б) 30 – 40 кПа;
в) 10 – 20 кПа.
8.
Граница очага ядерного поражения проходит через точки с избыточным
давлением во фронте ударной волны:
а)
10 кПа;
б) 30 кПа;
в) 50 кПа.
9. Как
называется совокупность электрического и магнитного полей,
возникающих при ядерном взрыве?
а) световое излучение;
б) проникающая радиация;
в) электромагнитный
импульс.
10.
Какие отравляющие вещества по воздействию на организм человека
относятся к нервно-паралитическим?
а) иприт;
б) зарин, зоман;
в) фосген, дифосген;
г) хлорциан.
11. Как
называются боеприпасы, основным поражающим фактором которых является
ударная волна?
а) боеприпасы
объемного взрыва;
б) зажигательные боеприпасы.
12. Как
называются зажигательные смеси на основе нефтепродуктов?
а) пирогели;
б) напалмы;
в) термитные зажигательные смеси.
Употребление слова выберите
Как вы поняли, вариант выберете является абсолютно верным и может употребляться в языке. Однако глагол выбрать также можно использовать и в форме выберите, но только когда речь пойдёт о повелительном наклонении.
Чтобы определить, является ли используемая форма глагола повелительным наклонением, достаточно задать вопрос «Что сделайте?». И если этот вопрос нам подходит, то мы можем смело писать на конце слова «-Ите». Кстати, здесь мы также имеем дело с глаголом 2-ого лица множественного числа.
Примеры предложений
Как и в первом случае, наилучшее понимание правильного употребления глагола выберите нам дадут несколько примеров:
- Чтобы получить хорошую оценку, выберите правильный вариант ответа.
- Выберите костюм, который вам понравился, и отправляйтесь в примерочную.
- После окончания школы выберите то направление, в котором вы хотели бы развиваться, и идите к своей цели.
- Выберите самый лучший подарок для своего ребёнка на Новый год, пока всё в наличии!
- На представленной картинке выберите модели самолётов старого образца, после чего назовите их технические характеристики.
- Перед тем, как отправляться на арену, выберите подходящее для себя оружие, которое поможет вам сохранить вашу жизнь.